投入资金要点:
　　
　　公司致力于拓展玻璃深加工领域,秀强减反膜与TCO玻璃是看点。作为家电层架及彩晶玻璃龙头,股份工领关注公司09年依靠减反膜成功打入光伏玻璃加工领域。光伏前景广泛,不断玻璃且晶硅与薄膜电池需求不同,除减反膜外,公司还开发出薄膜电池用TCO玻璃,两者将是中长期发展的要点。目前彩晶占一半利润,拓宽减反膜贡献约20%,预计近两年减反膜比例将超30%,若TCO大批量生产,光伏产品占比有望逐步超过家电玻璃。
　　
　　减反膜需求进入爆发期,深加公司12年销量或翻番。受益于晶硅电池增长带来的域年业新压延玻璃需求快速上升及压延玻璃结构升级,减反膜应用比例有望从10年的20%提高至12年的60%以上。12年减反膜竞争加剧,减反公司作为先入者将快速扩张抢占市场,预计12年销量增至1200万㎡,较11年翻番。
　　
　　薄膜用TCO玻璃进口替代空间广阔,膜企有望成为公司长期看点。虽然目前光伏行业以晶硅电池为主,秀强但薄膜电池成本长期仍有优势。目前TCO玻璃为国外企业垄断,股份工领关注公司研制的AZO玻璃适用于微晶硅薄膜电池。公司已基本具备量产能力,不断玻璃12年若成功量产,有望成为公司中长期的新增长点。
　　
　　家电玻璃是拓宽业绩稳定保障,未来在于结构升级及产品创新。作为传统业务,深加家电玻璃目前仍贡献80%左右的利润。在行业需求增长放缓情况下,域年业新公司今年将推出家电镀膜玻璃及模内注塑产品,高盈利的新产品有望增添新精力。
　　
　　产业链整体化之路仍将延续。减反除了拓展玻璃深加工领域外,公司一直计划向上游发展。参股河南天利、计划投入资金浮法线都是探索,这也是为了更好地拓展玻璃深加工,预计产业链整体化仍是发展方向。
　　
　　给予“推荐”的投入资金评级。我们预计公司11-13年收入将从7.96亿元增至14.5亿元,EPS分别为1.05、1.42、1.63元。给予“推荐”的投入资金评级。
　　
　　风险提示:
　　
　　家电行业需求放缓、减反膜竞争加剧。

• ·魔怪大咖强化维生素C果味饮料，何以分食国内千亿功能饮料市场？
• ·网络文学，成为中国文化走出去的先头部队
• ·央视再赞国产游戏 出海收入连续6年破千亿人民币
• ·厦门企业下月可领稳岗补贴 近期可在人社官网查询名单、确认基本信息
• ·我在矿山深处送拼多多快递
• ·品质高，利润高！爱慕巴果汁热销市场！
• ·手术意外险多少钱？手术意外险多少钱？
• ·双枪哑火！洛瑞怒怼德拉 德罗赞连遭晃倒被打脸
• ·家庭意外险包括哪些？家庭意外险包括哪些范围
• ·兴农评丨“天安门”墙绘走红：乡村需要“情感基建”
• ·独立游戏试玩版被Steam封禁 竟因为自己侵权自己？
• ·《inKONBINI》多平台发售 便利店生活经营模拟
• ·31岁重疾险多少钱?31岁重疾险多少钱1年?
• ·名猫网上便宜卖 “铲屎官”纷纷上当 付款后被拉黑
• ·屹峰建设监事会主席赴九集团考习水项目视察
• ·2023天下經濟論壇（CWEF）冬季場：全球政經劇變　17個洞見迎戰逆風｜天下雜誌